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8月27日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布信息，階段性收緊IPO節(jié)奏，對(duì)于存在破發(fā)、破凈、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)持續(xù)虧損、財(cái)務(wù)性投資比例偏高等情形的上市公司再融資，適當(dāng)限制其融資間隔、融資規(guī)模，特別指出房地產(chǎn)上市公司再融資不受破發(fā)、破凈和虧損限制。表明監(jiān)管部門對(duì)房地產(chǎn)上市公司再融資給予了更大力度的支持，有利于持續(xù)改善房企融資環(huán)境，對(duì)于經(jīng)營(yíng)比較困難的A股上市房企再融資是利好，預(yù)計(jì)有10多家上市房企將受益。

證監(jiān)會(huì)統(tǒng)籌一二級(jí)市場(chǎng)平衡?優(yōu)化IPO、再融資監(jiān)管安排

(資料圖片僅供參考)

證監(jiān)會(huì)充分考慮當(dāng)前市場(chǎng)形勢(shì)，完善一二級(jí)市場(chǎng)逆周期調(diào)節(jié)機(jī)制，圍繞合理把握IPO、再融資節(jié)奏，作出以下安排：

一、根據(jù)近期市場(chǎng)情況，階段性收緊IPO節(jié)奏，促進(jìn)投融資兩端的動(dòng)態(tài)平衡。

二、對(duì)于金融行業(yè)上市公司或者其他行業(yè)大市值上市公司的大額再融資，實(shí)施預(yù)溝通機(jī)制，關(guān)注融資必要性和發(fā)行時(shí)機(jī)。

三、突出扶優(yōu)限劣，對(duì)于存在破發(fā)、破凈、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)持續(xù)虧損、財(cái)務(wù)性投資比例偏高等情形的上市公司再融資，適當(dāng)限制其融資間隔、融資規(guī)模。

四、引導(dǎo)上市公司合理確定再融資規(guī)模，嚴(yán)格執(zhí)行融資間隔期要求。審核中將對(duì)前次募集資金是否基本使用完畢，前次募集資金項(xiàng)目是否達(dá)到預(yù)期效益等予以重點(diǎn)關(guān)注。

五、嚴(yán)格要求上市公司募集資金應(yīng)當(dāng)投向主營(yíng)業(yè)務(wù)，嚴(yán)限多元化投資。

六、房地產(chǎn)上市公司再融資不受破發(fā)、破凈和虧損限制。

表明監(jiān)管部門對(duì)房地產(chǎn)上市公司再融資給予了更大力度的支持

這次發(fā)布的監(jiān)管安排措施中提到：上市公司如果有破發(fā)、破凈、虧損的，再融資間隔及規(guī)模會(huì)受到限制，值得注意的是，明確指出房地產(chǎn)上市公司再融資不受破發(fā)、破凈和虧損限制，還可以繼續(xù)再融資，表明了監(jiān)管部門對(duì)房地產(chǎn)上市公司再融資給予了更大力度的支持。

對(duì)于經(jīng)營(yíng)比較困難的A股上市房企再融資利好，預(yù)計(jì)有10多家企業(yè)受益

目前有多家房地產(chǎn)上市公司，有的發(fā)生債務(wù)違約，有的存在經(jīng)營(yíng)困難，這些公司已經(jīng)出現(xiàn)了破發(fā)或者虧損的情況，那么這些公司再融資，不受這些條件的限制，有利于這些企業(yè)進(jìn)行股權(quán)、發(fā)債等再融資，有利于緩解這些企業(yè)的資金困難，有助于防范和化解當(dāng)前房地產(chǎn)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。

根據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前破凈的40多家，破發(fā)的50家，按23年中期數(shù)據(jù)虧損的有數(shù)十家，合計(jì)有70家左右A股上市房企存在破凈、破發(fā)或者虧損的情況。目前申請(qǐng)股權(quán)再融資的房企有28家，存在破凈、破發(fā)或者虧損的企業(yè)有10多家，他們?cè)偃谫Y不受限制，預(yù)計(jì)這些上市房企將受益。

表：A股上市房企股權(quán)融資進(jìn)展

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有利于改善金融機(jī)構(gòu)對(duì)于房地產(chǎn)行業(yè)的預(yù)期，有利于改善行業(yè)融資環(huán)境

此次證監(jiān)會(huì)指出，房地產(chǎn)上市公司再融資不受破發(fā)、破凈和虧損限制，將會(huì)確保支持房企融資“三支箭”中股權(quán)融資的連續(xù)性和穩(wěn)定性。再融資包含股權(quán)再融資和債券再融資兩類，常見的股權(quán)再融資工具為配股和增發(fā)，債權(quán)再融資工具為公司債。支持房企融資“三支箭”，包括信貸、發(fā)債及股權(quán)融資，房地產(chǎn)上市公司破發(fā)、破凈及虧損可繼續(xù)再融資，確保了“三支箭”中的股權(quán)融資的連續(xù)性和穩(wěn)定性，確保房企融資環(huán)境的持續(xù)改善和提升。

這次監(jiān)管部門特別的支持房地產(chǎn)上市公司融資這個(gè)措施，表明了監(jiān)管部門對(duì)于房地產(chǎn)行業(yè)融資更大力度的支持，將會(huì)改善投資機(jī)構(gòu)等金融機(jī)構(gòu)對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的預(yù)期，會(huì)加大對(duì)于房地產(chǎn)行業(yè)的投資，有利于改善房地產(chǎn)企業(yè)的融資環(huán)境。這個(gè)措施對(duì)上市房企再融資將有積極效果，但是房企經(jīng)營(yíng)的真正改善，還需要銷售的企穩(wěn)回升，只有房企自己有足夠的自我造血能力，企業(yè)經(jīng)營(yíng)才能恢復(fù)正常。

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