8月27日，財政部、稅務(wù)總局發(fā)布公告，對證券交易印花稅實施減半征收；同日證監(jiān)會也接連發(fā)布多項政策“組合拳”，涉及規(guī)范股份減持行為、調(diào)降融資保證金比例、優(yōu)化IPO、再融資監(jiān)管安排等。8月28日，大盤早盤受利好刺激大幅高開，隨后持續(xù)回落。截至收盤，滬指漲1.13%報3098.64點，深成指漲1.01%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.96%。
歷史數(shù)據(jù)顯示，我國A股證券交易印花稅至今已經(jīng)歷2次上調(diào)，7次下調(diào)，每次調(diào)整對股票市場短期表現(xiàn)都存在較明顯影響，但長期看，其并未成為影響股票市場長遠(yuǎn)走勢的決定性因素。多家基金公司認(rèn)為，印花稅減半對市場的短期刺激效果明顯，但更多還是影響交易端成本，并不改變供求關(guān)系。證監(jiān)會階段性收緊IPO節(jié)奏、調(diào)降融資保證金比例、進(jìn)一步規(guī)范股份減持行為的“三箭齊發(fā)”，才更是從中長期保障了A股市場的健康生態(tài)。
28日A股高開回落
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受利好政策刺激，8月28日開盤，上證指數(shù)大幅高開，漲幅一度超過4%，超過3200點。深證成指開盤漲幅亦沖高至接近5%。但在早盤大幅沖高不久后，各大重要指數(shù)開始回落。上證指數(shù)自高點回落超過120點。截至收盤，上證指數(shù)漲幅收窄至1.13%，未能攻上3100點。深證成指漲幅收窄至1.01%，創(chuàng)業(yè)板指漲幅收窄至0.96%。
數(shù)據(jù)顯示，28日滬深兩市收漲個股3472只，收跌個股1463只，成交額11266億，較上個交易日放量3603億，市場成交量明顯放大。但北向資金還在加速流出，全天凈賣出82.47億元，其中滬股通凈賣出42.83億元，深股通凈賣出39.65億元。
星石投資認(rèn)為，利好政策短期對股市情緒有提振作用。中長期來看，資本市場政策優(yōu)化帶來的情緒好轉(zhuǎn)可能并不能成為股市上漲的決定性因素，當(dāng)前股市的核心關(guān)注點是經(jīng)濟(jì)恢復(fù)偏弱、政策效果尚不明顯等基本面因素。
印花稅率非股市走勢決定性因素
回顧歷史數(shù)據(jù)，A股證券交易印花稅至今已經(jīng)歷2次上調(diào)，7次下調(diào)，調(diào)整多發(fā)生于市場過熱和過度低迷時期。1997年和2007年2次稅率上調(diào)，分別發(fā)生在1996年至1997年大牛市末期和2006年至2007年大牛市中期。稅率下調(diào)則包括5次稅率降低和2008年9月由雙邊征收1‰改為單邊征收1‰。其中，2008年兩次下調(diào)后市場反應(yīng)迅速且顯著，上證指數(shù)首日漲幅均超9%，行情持續(xù)5-6個交易日。
但數(shù)據(jù)同時顯示，由于證券交易印花稅率變化影響的只是交易成本，而非上市公司的基本面以及公司利益，因此稅率變化并未成為影響股票市場長遠(yuǎn)走勢的決定性因素。
東吳證券研究報告指出，調(diào)降印花稅可以在一定程度上振奮市場信心，但其僅能使股市短期止跌，帶來日度或周度級別的回漲。該措施更多是作為一個具有“信號意義”的首發(fā)措施，或是一個為后續(xù)政策發(fā)力作好鋪墊的配套措施。
多家機構(gòu)密集自購
綜合媒體公開報道，多家基金公司表示，印花稅減半對市場的短期刺激效果明顯，但更多還是影響交易端成本，并不改變供求關(guān)系。接下來證監(jiān)會階段性收緊IPO節(jié)奏、調(diào)降融資保證金比例、進(jìn)一步規(guī)范股份減持行為的“三箭齊發(fā)”，才更是從中長期保障了A股市場的健康生態(tài)。
博時基金首席權(quán)益策略分析師陳顯順認(rèn)為，各類利好政策集中落地，除了此前市場已有預(yù)期的印花稅調(diào)降外，本次組合拳中關(guān)于減持以及兩融的政策非常超市場預(yù)期。此次政策變化積極響應(yīng)了市場呼吁，直指當(dāng)前市場存在的客觀問題，對市場投資環(huán)境改善、投資者風(fēng)險偏好提振均將有明顯作用。
數(shù)據(jù)還顯示，多家機構(gòu)仍然熱衷于自購。海通資管8月28日公告將用2億元自有資金投資旗下參公運作的集合資管計劃。據(jù)不完全統(tǒng)計，目前已有25家券商或券商資管、基金公司密集出手自購，擬自購金額合計達(dá)15.45億元。其中，17家基金公司宣布自購不低于8.55億元，8家券商及券商資管宣布自購6.9億元。
出品：南都大數(shù)據(jù)研究院
數(shù)據(jù)采集分析：李偉鋒
設(shè)計：沈淑婷
數(shù)據(jù)來源：中銀證券、東吳證券、界面新聞、財聯(lián)社
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