昨日行情

(資料圖)

昨日大盤(pán)全天低開(kāi)低走，三大指數(shù)均跌超1%，創(chuàng)業(yè)板指領(lǐng)跌，科創(chuàng)50指數(shù)大跌3.72%。截至收盤(pán)，滬指跌1.13%，深成指跌1.84%，創(chuàng)業(yè)板指跌2.11%。北向資金全天凈賣出70.72億元。隔夜美股三大指數(shù)收盤(pán)漲跌不一，納指跌0.89%，標(biāo)普500指數(shù)跌0.32%，道指漲0.17%。

十大劵商

中信建投：港股再次進(jìn)入可為期

中信建投認(rèn)為，過(guò)去幾個(gè)月中，港股受到緊縮預(yù)期再起等因素壓制，導(dǎo)致市場(chǎng)情緒疲軟。8月公布的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要以及鮑威爾在Jackson Hole年會(huì)上反復(fù)提及通脹上行風(fēng)險(xiǎn)，鷹派言論引發(fā)市場(chǎng)對(duì)流動(dòng)性繼續(xù)緊縮的擔(dān)憂，影響了港股市場(chǎng)的表現(xiàn)。然而隨著美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)溫和降溫，美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)加息條件有限，海外流動(dòng)性將逐漸由緊縮轉(zhuǎn)寬松。其次，外資認(rèn)為國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)升溫也是導(dǎo)致近期港股低迷的主要原因之一，不過(guò)隨著近期一系列重磅政策出臺(tái)，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)逐步回升，大大提振了投資者對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的信心。前期困擾港股的因素將逐漸緩解，港股再次進(jìn)入可為期。

中信證券：稅收優(yōu)惠政策頻出，利好先進(jìn)制造業(yè)投資

中信證券指出，近期，財(cái)政部和稅務(wù)總局密集發(fā)布制造業(yè)投資相關(guān)的稅務(wù)優(yōu)惠政策。其主要集中在企業(yè)投資端，預(yù)計(jì)相關(guān)政策能夠顯著抬升當(dāng)期利潤(rùn)和改善公司現(xiàn)金流。我們認(rèn)為，電子、汽車、軍工、機(jī)械、電新等行業(yè)將受益。

華泰證券：外貿(mào)走勢(shì)企穩(wěn)，低基數(shù)推升出口增速

華泰證券認(rèn)為，海關(guān)總署公布的同比數(shù)據(jù)顯示，8月美元計(jì)價(jià)出口增速?gòu)?月的-14.5%升至-8.8%，好于彭博和Wind一致預(yù)期（-9%和-9.5%）；8月美元計(jì)價(jià)進(jìn)口金額同比增速由7月的-12.4%收窄至-7.3%，好于彭博和Wind一致預(yù)期的-9%和8.2%。分產(chǎn)品看，主要商品出口同比增速大多有所改善，全球電子周期出現(xiàn)改善跡象，但服裝鞋帽等商品消費(fèi)仍然偏弱，汽車出口較高景氣度；分國(guó)別看，對(duì)大多數(shù)地區(qū)出口均改善，但亞洲內(nèi)部、美歐之間出口增速有所分化，對(duì)亞非拉出口仍然結(jié)構(gòu)性偏強(qiáng)。往前看，低基數(shù)疊加全球庫(kù)存周期可能企穩(wěn)，或推動(dòng)出口同比增速繼續(xù)逐步回升。

國(guó)泰君安：儲(chǔ)能逆變器需求旺盛 大機(jī)業(yè)務(wù)有望成為第二增長(zhǎng)曲線

國(guó)泰君安研報(bào)指出，1）IGBT緊缺下，大機(jī)業(yè)務(wù)有望實(shí)現(xiàn)份額與盈雙重提升，且陸續(xù)發(fā)力戶用領(lǐng)域形成新利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。推薦陽(yáng)光電源。2）儲(chǔ)能逆變器需求旺盛，電池包業(yè)務(wù)+工商業(yè)/大機(jī)業(yè)務(wù)有望成為第二增長(zhǎng)曲線。推薦固德威、德業(yè)股份、錦浪科技。3）微逆滲透率持續(xù)提升，壁壘更高。推薦禾邁股份、昱能科技。

銀河證券：AI對(duì)傳媒板塊賦能效果將持續(xù) 堅(jiān)定看好優(yōu)質(zhì)公司長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力

銀河證券研報(bào)指出，下半年中，我們認(rèn)為AI對(duì)傳媒板塊賦能效果將持續(xù)，目前行業(yè)業(yè)績(jī)端動(dòng)能尚未充分釋放，我們堅(jiān)定看好大產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)下的優(yōu)質(zhì)公司長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力。我們認(rèn)為游戲、營(yíng)銷、影視行業(yè)將率先驗(yàn)證AI降本增效，提高付費(fèi)意愿上限的邏輯。建議關(guān)注以下幾個(gè)方向：游戲：建議關(guān)注擁有出色研發(fā)能力，且新游儲(chǔ)備充足公司；廣告營(yíng)銷：建議關(guān)注經(jīng)營(yíng)改善，在AI有所布局的營(yíng)銷公司；影視院線：建議關(guān)注影片儲(chǔ)備充足的影視院線公司。

浙商證券：傳統(tǒng)行業(yè)觸底反彈 新材料行業(yè)加速落地

浙商證券研報(bào)指出，自2021年Q1以來(lái)，化工景氣持續(xù)下行，2023年5月4日，國(guó)?；ぞ皻庵笖?shù)跌破100，根據(jù)2007年以來(lái)的下行周期數(shù)據(jù)，每次景氣指數(shù)跌破100，對(duì)應(yīng)的基礎(chǔ)化工指數(shù)均見(jiàn)底；到6月底，國(guó)?；ぞ皻庵笖?shù)開(kāi)始回升，我們認(rèn)為這是在整體產(chǎn)能擴(kuò)張周期背景下的補(bǔ)庫(kù)存周期，主要驅(qū)動(dòng)力來(lái)自于需求端旺季需求即將回升且對(duì)政策刺激的預(yù)期增強(qiáng)、成本端煤炭原油等原料價(jià)格見(jiàn)底回升、供給端盈利下滑導(dǎo)致中小企業(yè)關(guān)停增加，我們認(rèn)為2023Q3化工行業(yè)標(biāo)的將有比較好的表現(xiàn)。新材料一直是獨(dú)立主線，主要看標(biāo)的的放量情況，從下游景氣度看，電子化學(xué)品是重點(diǎn)，重點(diǎn)關(guān)注瑞華泰、萬(wàn)潤(rùn)股份、國(guó)瓷材料、藍(lán)曉科技、雅克科技、凱盛新材等公司。

中原證券：光伏行業(yè)估值水平處于歷史低位

中原證券研報(bào)指出，光伏行業(yè)估值水平處于歷史低位。目前市場(chǎng)對(duì)新能源板塊風(fēng)險(xiǎn)偏好較低，資金持續(xù)撤離板塊，短期難有改觀。短期國(guó)內(nèi)市場(chǎng)無(wú)論是分布式還是集中式光伏裝機(jī)需求較為旺盛。經(jīng)過(guò)兩年的大幅擴(kuò)產(chǎn)后，投資者對(duì)行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩存擔(dān)憂預(yù)期。中期建議投資者關(guān)注 TOPCon 電池、一體化組件廠、儲(chǔ)能逆變器和光伏玻璃領(lǐng)域頭部公司。

天風(fēng)證券：射頻前端周期底部或現(xiàn)，國(guó)產(chǎn)替代揚(yáng)帆起航

天風(fēng)證券近日研報(bào)指出，移動(dòng)設(shè)備下游中國(guó)品牌占比超40%，但射頻前端國(guó)產(chǎn)化率仍較低。射頻前端中PA與FEM模組市場(chǎng)規(guī)模占比近6成。國(guó)內(nèi)企業(yè)產(chǎn)品持續(xù)突破，國(guó)產(chǎn)替代開(kāi)啟下一輪成長(zhǎng)。國(guó)內(nèi)廠庫(kù)存去化季度環(huán)比逐步改善，周期底部信號(hào)或現(xiàn)。

長(zhǎng)城證券：家電復(fù)蘇勢(shì)頭有望延續(xù) 估值望持續(xù)修復(fù)

長(zhǎng)城證券研報(bào)指出，政策預(yù)期強(qiáng)化將加快板塊輪動(dòng)，低預(yù)期、低估值個(gè)股將率先迎來(lái)修復(fù)，后續(xù)中報(bào)表現(xiàn)樂(lè)觀的個(gè)股與細(xì)分領(lǐng)域?qū)⒂须A段性機(jī)會(huì)，未來(lái)隨著地產(chǎn)和消費(fèi)政策逐漸明晰，消費(fèi)復(fù)蘇有望在數(shù)據(jù)端逐步體現(xiàn)和驗(yàn)證，家電復(fù)蘇勢(shì)頭有望延續(xù)。

關(guān)于細(xì)分領(lǐng)域和個(gè)股，我們認(rèn)為，第一，前期空調(diào)持續(xù)引領(lǐng)復(fù)蘇，8月新冷年開(kāi)始后增速可能小幅回調(diào)，但在地產(chǎn)、消費(fèi)、補(bǔ)庫(kù)等多重因素影響下，基本面仍有望領(lǐng)跑行業(yè)。第二，依托于保交樓集中交付，上半年廚電可能有積極表現(xiàn)，下半年在預(yù)期和基本面雙重改善趨勢(shì)下，估值有望持續(xù)修復(fù)。第三，消費(fèi)溫和復(fù)蘇前提下，成熟小家電品類在優(yōu)勝劣汰的長(zhǎng)期趨勢(shì)下頭部企業(yè)業(yè)績(jī)成長(zhǎng)α有望凸顯。

我們重點(diǎn)推薦白電、廚電、小家電板塊：1）白電：相關(guān)標(biāo)的有需求復(fù)蘇確定性強(qiáng)，海爾智家、美的集團(tuán)、格力電器；2）廚電：重點(diǎn)關(guān)注估值修復(fù)空間大的老板電器、華帝股份；3）小家電：重點(diǎn)推薦清潔電器領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)標(biāo)的科沃斯、石頭科技，以及其他細(xì)分領(lǐng)域龍頭，如飛科電器、小熊電器等。

民生證券：木漿低位震蕩 紙品盈利逐季改善

民生證券研報(bào)指出，木漿低位震蕩，紙品盈利逐季改善。工業(yè)紙：展望23Q3，木漿維持底部震蕩，紙價(jià)在下游需求恢復(fù)下有望逐步提升。文化紙較為剛需，伴隨招標(biāo)季來(lái)臨有望進(jìn)一步漲價(jià)；箱板瓦楞紙：隨著中秋節(jié)及國(guó)慶節(jié)到來(lái)，與下游消費(fèi)強(qiáng)掛鉤的箱板瓦楞紙需求有望增加；白卡紙：伴隨下半年3C新品發(fā)布及各大節(jié)日到來(lái)刺激消費(fèi)，看好白卡紙價(jià)格進(jìn)一步提漲。特種紙：展望Q3，各紙企受益于產(chǎn)能落地，收入有望提升；Q2木漿價(jià)格逐步見(jiàn)底，看好成本端改善帶來(lái)盈利釋放。

（亞匯網(wǎng)編輯：章天）

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