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華菱鋼鐵(000932)

投資要點(diǎn)：

投資組合：騰訊控股、快手、芒果超媒、愷英網(wǎng)絡(luò)、三七互娛、姚記科技、分眾傳媒、湯姆貓、思美傳媒、百度集團(tuán)-SW、美團(tuán)-W、網(wǎng)易-S、皖新傳媒等。

投資主題：AI和VR應(yīng)用，游戲，影視，廣告，動漫IP，恒生科技，中概互聯(lián)等。

受益標(biāo)的：港股海外公司阿里巴巴-SW、京東集團(tuán)-SW、拼多多、愛奇藝、移卡、閱文集團(tuán)、美圖公司、嗶哩嗶哩-W、貓眼娛樂、泡泡瑪特、云音樂、祖龍娛樂、中手游、心動公司等；A股主要有芒果超媒、浙數(shù)文化、電廣傳媒、皖新傳媒，南方傳媒，中文傳媒、電魂網(wǎng)絡(luò)、湯姆貓、冰川網(wǎng)絡(luò)、中文在線、昆侖萬維、萬興科技、吉比特、游族網(wǎng)絡(luò)、力盛體育、遙望科技、東方時(shí)尚、浙文互聯(lián)、零點(diǎn)有數(shù)、兆訊傳媒、風(fēng)語筑、視覺中國、創(chuàng)業(yè)黑馬等。

投資建議：擴(kuò)大內(nèi)需關(guān)注文體娛樂互聯(lián)網(wǎng)新消費(fèi)，平臺經(jīng)濟(jì)強(qiáng)調(diào)引領(lǐng)發(fā)展創(chuàng)造就業(yè)和國際競爭。我們認(rèn)為行業(yè)的整體加配機(jī)會已現(xiàn)良機(jī)，基于以下三點(diǎn)理由：

1）預(yù)計(jì)今年基本面逐步修復(fù)；2）ARVR和AIGC賽道成長預(yù)期非常明顯，當(dāng)下正是布局時(shí)機(jī)；3）政策支持?jǐn)?shù)字經(jīng)濟(jì)、文化產(chǎn)業(yè)和平臺經(jīng)濟(jì)發(fā)展?！稊U(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略規(guī)劃綱要》強(qiáng)調(diào)文化、體育、互聯(lián)網(wǎng)+社會服務(wù)、共享經(jīng)濟(jì)、新個(gè)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域?qū)τ诖龠M(jìn)消費(fèi)發(fā)展的重要性，結(jié)合二十大關(guān)于繁榮文化產(chǎn)業(yè)、網(wǎng)絡(luò)強(qiáng)國、數(shù)字強(qiáng)國的表述，以及中央經(jīng)濟(jì)會議支持平臺經(jīng)濟(jì)在引領(lǐng)發(fā)展、創(chuàng)造就業(yè)和國際競爭中發(fā)揮作用，看好未來發(fā)展。

2023年暑期檔總票房超200億元，持續(xù)打破記錄，遠(yuǎn)超檔期前預(yù)期。截至8月26日，2023年暑期檔總票房（含預(yù)售）突破200億，持續(xù)刷新影史暑期檔票房最高記錄。暑期檔的優(yōu)質(zhì)供給充分帶動觀影需求，52.7%的觀眾是今年第一次走進(jìn)電影院，低頻用戶的觀影習(xí)慣正在培養(yǎng)。一方面，頭部影片百花齊放，題材豐富；另一方面，現(xiàn)實(shí)題材與情感共鳴，引起觀眾充分討論，電影的“社交屬性”被放大。全年有望達(dá)到570億元，后續(xù)預(yù)測票房10億+以上影片包括，國慶檔《前任4：英年早婚》（華誼兄弟、阿里影業(yè)、中國電影、貓眼娛樂等）、《堅(jiān)如磐石》（光線傳媒）、《志愿軍：雄兵出擊》（中國電影），以及賀歲檔《潛行》（阿里影業(yè)）。具體到投資邏輯，我們認(rèn)為有兩條主線值得關(guān)注：1）后續(xù)片單儲備豐富的公司，票房超預(yù)期影片為片方帶來更高回報(bào)率。A股：中國電影、橫店影視、光線傳媒、華誼兄弟、北京文化、上海電影、博納影業(yè)、奧飛娛樂、百納千成等，港股：阿里影業(yè)；2）院線及票務(wù)受益公司，A股：萬達(dá)影業(yè)、上海電影、中國電影、橫店影視、金逸影視、幸福藍(lán)海等，港股：貓眼娛樂。

《企業(yè)數(shù)據(jù)資源相關(guān)會計(jì)處理暫行規(guī)定》發(fā)布。近日，財(cái)政部制定印發(fā)了《企業(yè)數(shù)據(jù)資源相關(guān)會計(jì)處理暫行規(guī)定》，自2024年1月1日起施行。暫行規(guī)定主要圍繞數(shù)據(jù)資源是否可以作為資產(chǎn)入表，數(shù)據(jù)資源及相關(guān)交易如何進(jìn)行會計(jì)處理，如何在財(cái)務(wù)報(bào)表中列示，以及需要做出何等程度的披露等方面進(jìn)行規(guī)范。暫行規(guī)定的出臺為市場主體提供了有效的規(guī)則指引，有利于引導(dǎo)企業(yè)加快梳理其數(shù)據(jù)資源構(gòu)成，并對數(shù)據(jù)資源相關(guān)交易和事項(xiàng)進(jìn)行會計(jì)確認(rèn)、計(jì)量和報(bào)告。暫行規(guī)定施行后，企業(yè)應(yīng)根據(jù)數(shù)據(jù)資源的持有目的、形成方式、業(yè)務(wù)模式，以及與數(shù)據(jù)資源有關(guān)的經(jīng)濟(jì)利益的預(yù)期消耗方式等，對數(shù)據(jù)資源進(jìn)行分類。企業(yè)應(yīng)根據(jù)數(shù)據(jù)資源的持有目的、形成方式、業(yè)務(wù)模式等判斷適用無形資產(chǎn)還是存貨準(zhǔn)則。暫行規(guī)定的正式發(fā)布給市場和企業(yè)釋放了積極的信號，引導(dǎo)企業(yè)對數(shù)據(jù)資源進(jìn)行更有效的治理與管理。建議關(guān)注數(shù)據(jù)確權(quán)、數(shù)據(jù)交易相關(guān)公司，浙數(shù)文化、中文在線、人民網(wǎng)、新華網(wǎng)、零點(diǎn)有數(shù)等。

風(fēng)險(xiǎn)提示：技術(shù)發(fā)展不及預(yù)期、商譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)、監(jiān)管政策變化等。

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